21年印度进口培育钻石金额大增，A股几家做培育上市的上市公司业绩暴增，表明培育钻石行业进入爆发期。21年大克拉的占比在提升，按照克拉数计算，产能增加并不明显，这导致按照颗数算，产能反而可能是下降的，这种供给的下降导致了行业的供需关系向好。现在培育钻石工厂可以和贸易商签长单，但工厂都不愿意锁价，也表明景气度很高。印度的培育钻石进口金额大增，也有可能是因为大克拉占比提升带来的单价显著提升，此外，2020年由于疫情，出口到印度的培育钻石受阻，21年疫情缓解后，出口出现了恢复性增长。
培育钻石是通过人工模拟天然金刚石结晶条件和生长环境采用科学方法合成出来的金刚石晶体，其合成方法主要为高温高压法（HTHP）和化学气相沉积法（CVD）。国内主要的生产工艺是高温高压法，国内比如熟知的黄河旋风、中南钻石，其实他们也在做CVD技术积累，但还没有完全转型到CVD上。CVD有四种技术，目前的主流是MPCVD。
国外基本上都以CVD为主，海外的培育钻石主要集中在印度、美国、新加坡、欧洲和俄罗斯，美国现在CVD总的产能大概100万克拉；新加坡和欧洲分别有100万克拉和50万克拉，印度总产能已达150万克拉，印度的CVD钻石在品质上不如美国。俄罗斯有20万克拉的产能，其中80-90%的都是高温高压法。
从产品的技术指标看，由于化学气相沉积法（CVD）在合成金刚石单晶时只能在布有晶种的基板上生长，属于二维生长，且只能生长单层，不适宜合成小颗粒单晶，无法满足工业领域对金刚石单晶的需求，因此在工业应用方面不会替代高温高压法（HTHP）。在培育钻石合成方面，基于现有技术条件，高温高压法（HTHP）合成培育钻石以塔状为主，生长速度快、成本低、纯净度稍差，但综合效益具有优势，特别是在1-5ct培育钻石合成方面具有明显优势；化学气相沉积法（CVD）合成培育钻石呈板状，颜色不易控制、培育周期长、成本较高，但纯净度高，较适宜5ct以上培育钻石合成，CVD可以做到VS甚至VVS的净度，做到DEF色相对比较困难。因此，在金刚石单晶合成领域，化学气相沉积法（CVD）不会替代高温高压法（HTHP）；在培育钻石合成领域，两者侧重于不同类型的产品。
与高温高压（HTHP）相对应的技术路线是CVD路线，HTHP是模拟钻石天然的生产环境，生产出来的产品不需要改色，但HTHP用到的金属粉末催生，因此净度不高，点钻笔会检测出假钻石。有一种说法是，HTHP主要是国内生产，海外的点钻笔专门针对中国，不过现在有了权威的鉴定机构，点钻笔的作用不大了，CVD的优点在于净度高，缺点是颜色不好。CVD一般是在毛坯阶段进行颜色调整，经过褪色改色后仍然没有钻石的闪亮感，看起来像荔枝果肉的颜色。HTHP成品中金属杂质（铁、钴、镍）含量较多，多数净度在VS-S级别，但CVD技术净度可达VVS-VS。
从产品的生产成本看，CVD生产成本在大克拉低于高温高压，1-1.5克拉属于CVD的主场。小于1克拉的CVD成本会比高温高压高很多，CVD生长出来的毛坯很大，做小克拉需要切掉很多，不划算。
CVD设备每年的产值是100-150万元，CVD设备主要是靠进口，国产的CVD设备性能还存在较大的提升空间。好的CVD设备一台是300万，差的设备在100万以下，HTHP设备每年的产值是100万元，设备投资是50-100万元，850的价格在200万元左右。HTHP和CVD的良率分别是40%和80%，HTHP在良率上还有提升空间，CVD和HTHT的毛利率分别是90%和80%，CVD的毛利率更高。
从下游的应用看，高温高压更适合做时尚类首饰，CVD更适合做婚庆类首饰。因为婚庆首饰几乎都是一克拉以上的克拉钻，目前美国的主体销售已达两克拉左右，国内目前可达1.2-1.5克拉分值，中国基本60%以上的消费钻石消费都是婚庆类市场所提供，40%是其他时尚类产品。
综上所述，高温高压和CVD在一段时间内还会并存，高温高压法在小克拉的培育钻石上存在成本优势，CVD在大克拉的培育钻石上存在成本优势，这决定了CVD和高温高压分别适用于婚庆和时尚首饰市场。不管是高温高压还是CVD法，都是在不断进步的，高温高压需要提升净度和钻石的大小，CVD需要改善颜色，进步快的技术淘汰进步慢的。二者最终都需要看评级机构的4C评级证书给出的等级来定价，目前在行业高增长的阶段，两种技术路线的相互挤压不是很明显。
